|Synopsis|
1°atto
La scena si apre nei saloni dell'Opera di Parigi, parecchi anni dopo lo svolgersi degli avvenimenti che saranno narrati in seguito (in pratica la storia comincia dalla fine); nell'immenso teatro si sta svolgendo un'asta degli oggetti più pregiati che appartenevano all'Opera: la scena si focalizza su un anziano personaggio, il visconte Raoul de Chagny, che acquista un vecchio carillon a cui sembra essere sentimentalmente legato.
Durante l'assenza di Christine il fantasma aveva recapitato moltissime lettere:in una chiedeva ai nuovi direttori di sostituire Carlotta nella prossima rappresentazione de "Il Muto" e di mettere al suo posto Christine, se non avessero esaudito le sue richieste sarebbe accaduto un terribile disastro. Per timore di indisporre Carlotta i direttori disobbediscono al Fantasma, ed è Carlotta a pagarne le conseguenze: nel bel mezzo dello spettacolo la sua voce si trasforma in un acido gracchiare da ranocchia che le impedisce di proseguire. Christine la sostituisce, ma anche la sua esibizione viene interrotta da una macabra visione:il cadavere di Joseph Bouquet, il macchinista, che penzola dall'alto di una quinta, con un cappio intorno al collo. Nella sala c'è scompiglio, Christine e Raoul si rifugiano sul tetto del teatro e pianificano una fuga per il giorno seguente, ma il Fantasma li ha uditi. La sua vendetta non tarda:mentre il pubblico applaude il cast, l'immenso lampadario di cristallo precipita dal soffitto sulla platea.
2° atto
All'Opera si dà un gran ballo in maschera per festeggiare l'anno nuovo, il Fantasma pare ormai scomparso da tempo; proprio durante la festa Christine e Raoul decidono di fidanzarsi in segreto. Ma anche il Fantasma approfitta della confusione per tornare allo scoperto: travestito da Morte Rossa sfila tra la folla e consegna ad André lo spartito del suo "Don Giovanni Trionfante", comandandogli di rappresentarlo. Raoul intanto ha scoperto che il fantasma non è un vero fantasma, ma un omuncolo deforme, dotato di grande intelligenza, che ha fatto dell'Opera il suo nascondiglio, e la sua "reggia".
Raoul escogita un piano per incastrare il fantasma: durante la rappresentazione del "Don Giovanni Trionfante" il Fantasma assisterà dal solito palco, e lì Raoul lo acchiapperà bloccandogli ogni via d'uscita. Christine accetta a malincuore di essere complice nel piano per intrappolare il Fantasma, non riesce a dimenticare che lui era per lei l'Angelo della Musica. L'opera è in scena, ma il Fantasma strangola Piangi e prende il suo posto nei panni di Don Giovanni: Christine lo riconosce e lo smaschera davanti alla polizia, ma il mostro, velocissimo, scompare rapendo la ragazza. Christine rimprovera il Fantasma, ora può vederne tutto l'orrore, che non è nel suo volto deforme, ma nel suo animo malvagio. Raoul li raggiunge, guidato nei sotterranei da Mme Giry, e viene fatto prigioniero. Christine deve affrontare una dolorosa scelta: vivere per sempre col mostro o vedere la morte di Raoul. Intanto una folla inferocita avanza nei sotterranei, decisa ad uccidere il Fantasma: questi sente il rumore avvicinarsi, vacilla, ordina ai due ragazzi di fuggire insieme, e scompare, abbandonando sul suo trono la maschera bianca.
(tratto e tradotto dalla brochure originale del musical).